En plus de l’autofinancement et des aides (subventions, concours, etc.), une start-up dispose de deux grandes options pour se financer : elle peut s’endetter auprès d’une banque et elle peut faire appel à des investisseurs.
Jusque-là, l’investissement en startup était réservé à une poignée d’entrepreneurs à succès ou d’investisseurs ayant beaucoup d’argent. Mais de plus en plus de solutions permettent de rendre accessible l’investissement en start-up, et vous permettent en tant que particuliers, d’y investir votre épargne.
Nous vous expliquons dans cet article comment réussir vos premiers investissements en start-up.
Pourquoi investir dans des startups ?
Devenir investisseur dans une start-up et intégrer cet écosystème en pleine ébullition, ça donne envie ! Mais concrètement, quelles sont les raisons d’investir dans une start-up ?
Diversifier son épargne
Investir dans des startups est un excellent moyen de diversifier votre épargne. Traditionnellement, les épargnants se sont concentrés sur des actifs plus classiques comme les livrets d’épargne, les actions ou l’immobilier. Surtout en France. La raison ? Ces investissements sont beaucoup plus accessibles que ceux dans des startups.
De nouvelles solutions voient toutefois le jour pour simplifier l’investissement en startup, jusque-là destiné à une poignée d’initiés relativement fortunés.
Mais attention, l’investissement en start-up ne doit pas représenter une part trop importante de votre épargne. Consacrez-y une petite part de votre patrimoine pour booster votre rendement en prenant plus de risques.
Potentiel de rendements élevés
Les startups à succès peuvent générer des rendements spectaculaires ! C’est là tout l’intérêt d’investir dans des startups.
💡 Peter Thiel, entrepreneur à succès et investisseur, a été un des premiers à investir de l’argent dans Facebook en 2004. Le montant ? 500 000$. 8 ans plus tard, il aurait encaissé environ 400 millions de dollars lors de la revente d’une partie de ces actions !
Il s’agit évidemment d’un cas particulier. Tous les investisseurs ne partent pas avec un ticket de 500 000€ pour obtenir un multiple si important. Mais si vous choisissez judicieusement les startups dans lesquelles vous investissez, vous pourriez obtenir des rendements bien supérieurs à ceux des placements traditionnels.
Bénéficier d’avantages fiscaux
En investissant directement dans des startups, vous bénéficiez d’une réduction d’impôt sur le revenu appelée IR-PME. Sous conditions, vous pouvez bénéficier d’une réduction de 25% ou 18%. Pour en savoir plus, rendez-vous sur le site du Service Public : Réduction d’impôt (IR-PME).
Il existe également le dispositif 150-0 B ter pour les personnes ayant revendu leur société. Ce dispositif permet (sous conditions) de bénéficier d’un report d’impôt sur la plus-value réalisée sur la cession des parts de la société.
De quoi encourager l’investissement ! Mais attention, il faut investir en toute connaissance de cause !
Les risques de l’investissement en startup
Investir dans des startups présente donc des avantages, mais également des inconvénients. Avant d’aller plus loin, il faut donc être conscients des risques que vous prenez en investissant.
L’illiquidité de l’investissement
Lorsque vous investissez dans des startups, votre argent est immobilisé pendant une période assez longue (au minimum plusieurs années).
Contrairement à des placements plus liquides comme des actions sur un marché coté, où les actions se revendent et s’achètent tous les jours, il est compliqué de récupérer rapidement votre investissement dans des startups. Il faudra généralement attendre un événement comme une revente ou une introduction en Bourse pour que ce soit le cas.
Soyez donc prêt à engager des fonds que vous pouvez immobiliser pendant plusieurs années.
Le risque de pertes important
Investir dans des startups est risqué, et il est possible de perdre une grande partie, voire la totalité de votre investissement. Ne consacrez donc qu’une part de votre portefeuille à ce type d’investissement.
Au-delà de ne consacrer qu’une partie de votre épargne à ce type d’investissement, essayez également d’investir dans plusieurs startups à la fois pour limiter votre risque. Toutes les startups ne vont pas jusqu’au bout de leur aventure et celle qui brillera devra couvrir les pertes de celles qui ne réussissent pas.
Avant de découvrir comment investir dans une startup et quels critères prendre en compte, récapitulons les avantages et inconvénients d’investir dans une startup :
- Diversifier son épargne
- Bénéficier de gains importants
- Disposer d’avantages fiscaux
- Immobiliser son argent pendant un certain temps
- Avoir des pertes très importantes
Rentrons maintenant dans l’opérationnel !
Les différentes manières d’investir dans une startup
Depuis quelques années, l’investissement dans les startups tend à se démocratiser en France. Il existe de plus en plus de manières pour investir dans des startups.
L’investissement direct
L’investissement direct consiste, comme son nom l’indique, à investir directement dans une startup. Cela signifie que vous devenez actionnaire direct de l’entreprise. Vous êtes alors ce qu’on appelle un Business Angel.
L’investissement en direct dans une entreprise n’est pas accessible à tout le monde et le “ticket d’entrée” est généralement de plusieurs dizaines de milliers d’euros. Investir directement dans une startup nécessite également d’avoir un réseau important et un certain succès en tant qu’entrepreneur ou investisseur pour convaincre les fondateurs de vous associer à leur projet.
Pas simple, et peu accessible donc !
Les Clubs Deals
Les Clubs Deals sont des groupes de Business Angels qui se regroupent pour investir collectivement dans des startups. Cette approche permet de mutualiser les connaissances et les ressources de chacun, ce qui peut être particulièrement intéressant pour les investisseurs novices.
Rejoindre un Club Deal vous donne également accès à un réseau d’experts et vous permet de partager les risques et les bénéfices de chaque investissement. Mais, une nouvelle fois, les Clubs Deals ne sont pas toujours ouverts et les tickets d’investissement moyens sont plutôt élevés.
Les fonds de private equity
Un fonds de private equity, c’est un fonds d’investissement qui collecte des capitaux auprès d’investisseurs et qui les investit dans des entreprises non cotées. Ces fonds sont gérés par des experts dont le rôle est de déceler les entreprises les plus prometteuses.
Vous avez déjà certainement entendu cette manière d’investir sous le nom de FCPI (Fonds Commun de Placement dans l’Innovation). En investissant dans des FCPI, vous investissez donc indirectement dans plusieurs startups à la fois, toutes choisies par le fonds d’investissement.
Il s’agit donc purement d’un placement financier plus qu’un engagement dans l’aventure de la startup.
Le crowdequity
Relativement récent, le crowdequity est une forme de financement participatif qui permet aux particuliers d’investir simplement dans des startups en échange d’actions. Cette méthode d’investissement est de plus en plus populaire et vous permet d’investir dans des startups des montants plus accessibles.
Concrètement, des plateformes de crowdequity sélectionnent tous les mois des startups à la recherche de financement et vous proposent d’investir dedans.
L’avantage par rapport à l’investissement en FCPI est que vous pouvez choisir les projets qui ont du sens pour vous.
💡 Au croisement entre l’exclusivité du Club Deal et l’accessibilité du crowdequity, Blast Club est un club privé d’investissement qui permet d’investir dans des startups aux côtés d’Anthony Bourbon, entrepreneur et investisseur à succès.
Il reste maintenant à bien choisir les startups dans lesquelles investir.
Comment choisir une startup dans laquelle investir ?
Il n’est pas toujours simple de choisir dans quelle startup investir. Ces jeunes entreprises sont encore en phase de construction et des critères classiques comme son chiffre d’affaires ou son résultat ne sont pas toujours pertinents. Voici les 5 points d’analyse pour investir dans une startup.
L’équipe
Le point le plus important lorsqu’on investit dans une startup est son équipe dirigeante. Nous vous conseillons donc de faire des recherches sur les fondateurs et les premiers membres de l’équipe pour évaluer leur expérience, leurs compétences et leur capacité à exécuter leur vision.
Une équipe de fondateurs solide et complémentaire est un indicateur essentiel pour l’avenir de la start-up. Voici quelques questions que vous pouvez vous poser :
👉 Quel est le parcours des fondateurs ?
👉 Comment se sont-ils rencontrés ?
👉 Ont-ils des compétences complémentaires ?
👉 Ont-ils déjà monté des startups ?
Le projet
Investir dans une start-up, c’est investir dans un projet. Pour savoir si un projet a du potentiel, nous vous conseillons de poser une série de questions aux fondateurs (ou de rechercher l’information permettant d’y répondre). Les réponses recueillies permettent d’évaluer le potentiel de réussite et de croissance du projet (et le sérieux des fondateurs) :
- Quel est le produit ou service que vous vendez ?
- Quelle est la marge réalisée sur une vente ?
- Quelle est la part des revenus récurrents (ARR) ?
- Qui sont vos clients ?
- Combien coûte l’acquisition d’un client (CAC) ?
- Combien rapporte chaque client (LTV) ?
- Quelle est la part du repeat (taux de rétention) ?
De plus, si vous le pouvez, n’hésitez pas à tester le produit ou service de l’entreprise et de compléter ce test par une analyse des feedbacks clients (avis Google et Trustpilot, articles de blog, vidéos YouTube, etc.).
Le marché
Ensuite, analysez le marché dans lequel la start-up opère. Une startup qui cible un marché en croissance, avec un potentiel de développement élevé, vous offrira potentiellement plus de gains.
Deux aspects sont importants à considérer ici :
- La taille du marché : plus un marché est grand, plus le potentiel de ventes et de croissance est important, plus les rendements peuvent être élevés.
- La concurrence sur le marché : de la concurrence, il y en a toujours. Il faut alors être capable, en tant qu’investisseur, de déterminer s’il y a des opportunités sur le marché ou s’il est saturé.
Voici quelques questions à vous poser en tant que potentiel investisseur :
👉 Quelle est la taille du marché ? A-t-il de l’avenir ?
👉 Qui sont les concurrents et comment se positionnent-ils sur le marché ?
👉 Comment la startup se différencie de ses concurrents ?
Les KPI financiers
Un KPI financier est un indicateur utilisé pour évaluer la performance financière d’une entreprise. Voici quelques exemples de KPIs à regarder de près avant d’investir :
- L’évolution du chiffre d’affaires et de l’ARR afin de mesurer la traction commerciale de la startup et sa capacité à générer du cash grâce à son activité.
- L’EBITDA, qui mesure la capacité de la start-up à générer des bénéfices grâce à son cœur d’activité. Un EBITDA positif ou en passe de le devenir démontre la viabilité du modèle d’affaires.
- Les capitaux propres qui indiquent la stabilité financière, la capacité à absorber des pertes ou investissements et l’engagement des fondateurs.
- Le cash burn qui mesure le niveau de trésorerie brûlé par l’entreprise sur une période.
- Le timing short cash, qui mesure la période (en mois ou jours) pendant laquelle une start-up peut maintenir son activité avec ses liquidités disponibles, avant d’épuiser ses ressources financières.
Les conditions d’investissement
Enfin, examinez les conditions d’investissement proposées par la start-up. C’est un sujet délicat car la valeur d’une startup repose généralement sur des critères qu’il est difficile de mesurer. Des critères qui reposent davantage sur les perspectives de l’entreprise que sur sa situation financière actuelle.
Deux méthodes sont généralement utilisées pour valoriser une startup :
- La méthode des comparables : Elle évalue la valeur d’une startup en se basant sur les multiples de valorisation observés chez des entreprises similaires.
- La méthode des multiples : Elle estime la valeur d’une startup en utilisant des multiples financiers qui dépendent du secteur d’activité de l’entreprise (exemple : 6x l’EBITDA, ou 2x le chiffre d’affaires annuel).
- Le DCF (Discounted Cash Flow) : Il calcule la valeur d’une startup en actualisant les flux de trésorerie futurs attendus de l’entreprise.
Posez-vous alors les questions suivantes pour vous assurer que les conditions sont en adéquation avec vos objectifs et votre capacité financière :
👉 Quelle est la valorisation de l’entreprise ?
👉 Sur quels critères repose cette valorisation ?
👉 Suis-je prêt à investir la somme demandée ?
Une fois que vous avez répondu à toutes ces questions, vous serez dans les meilleures conditions pour investir dans une startup de manière éclairée !
Et si vous n’avez pas le temps de mener à bien toutes ces recherches ou souhaitez l’avis d’un expert, rejoignez le Blast Club ! C’est l’opportunité pour vous d’investir dans les startups sélectionnées par Anthony Bourbon et Eric Larchevêque, qui comptent plus de 30 ans d’expérience en entrepreneuriat et investissement en startups.
Investir dans des sociétés non cotées présente un risque de perte en capital et de liquidité. N’investissez que l’argent dont vous n’avez pas besoin immédiatement et diversifiez votre épargne.
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